长富资本
AI算力需求的爆炸性增长，正以前所未有的力量拉动PCB技术快速迭代与产业价值重估。
12月5日，由南方财经全媒体集团主办，21世纪数字传媒承办的南方财经论坛“21世纪卓越董事会年会”在广州南方财经大厦盛大召开。
大会以“新蓝图，新机遇”为主题，鹏鼎控股（002938）副总经理周红发表了主旨演讲——PCB：AI时代的新基石，深入解读了印制电路板(PCB)行业当前备受瞩目的原因及未来趋势。
她指出，AI时代的算力爆发式增长，正强力驱动PCB产业进入一个需求远超以往任何时期的新阶段。
据周红介绍长富资本，每一代电子产品的迭代都曾驱动PCB需求发展，从家用电器、个人电脑到智能手机。而2020年后，特别是AI时代的到来，将整个产业带入全新高度。
她认为，AI对PCB产品需求的拉动“一定是超过以往任何一个时代”。AI算力爆发成核心驱动力
据周红分析，今年PCB行业在资本市场表现极为抢眼，其核心促发因素在于全球算力需求的井喷。
“今年以来PCB上市公司涨幅最高的达到了5倍以上，涨幅前五的公司都是跟AI算力相关的企业。”她指出，北美大厂近两年在算力上的巨额资本开支，导致了高端PCB板产能不足，进而带动了整个行业从盈利能力到市场估值的重塑。
在需求拉动下，PCB技术正快速升级。周红分享了以下五个方面的具体变化：
其一，AI服务器对PCB要求极高，层数从传统服务器的十数层跃升至70多层甚至100多层；HDI(高密度互连)产品也需达到6阶以上。同时，材料、工艺、框架全面升级，且产品迭代周期大幅缩短。
其二，在消费电子领域，AI手机、AI眼镜、自动驾驶等端侧产品追求“轻薄短小”，推动PCB向更高精密度和功能化发展。
其三，功能演变上，PCB正从单纯的连接和承载部件，向集成化方向发展，功能化趋势显著。
其四，行业受芯片带动明显，芯片与封装技术的进步，也要求PCB具备更高密度、更高速低损的材料特性。
此外，周红透露，PCB行业已呈现明显的头部集中趋势，“大者恒大，强者恒强”态势日益显著。
同时，目前中国内地产量已占全球份额的56%。她以鹏鼎控股为例介绍道，公司已连续八年位居全球最大PCB企业，2024年营收达351亿元。拥抱AI时代，云、管、端全面布局
对于未来，周红表示，算力是“基础设施”，而AI手机、AI眼镜、自动驾驶以及具身智能机器人等“端侧”产品则是必不可少的落地应用，将共同带动PCB需求持续成长。
鹏鼎控股作为可提供从软板、SLP(类载板)、HDI到高多层板等全系列高端产品的一站式服务商，正全面拥抱AI。公司AI相关产品收入占比预计将从去年的45%提升至今年70%以上。公司通过智能化与自动化改造，在营收翻番的同时，员工人数仅增长不到20%，实现了人均产值近翻番。此外，公司财务状况稳健，持续高比例分红，并高度重视ESG建设，是大陆唯一入选标普全球企业可持续年鉴的PCB企业。
展望未来长富资本，她表示，鹏鼎控股的目标是保持软板全球第一，并在2030年实现HDI板全球第一、高多层板进入全球前十。
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